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東莞市高騰達精密工具有限公司 ¥ 1000 【儀表網 材料行情】隔夜鋁價續跌。國內疫情依舊嚴峻，運輸限制有所緩解但還未恢復正常，下游開工繼續下降，國外沖突依舊存在，但對國內影響減弱。鋁價已脫離宏觀面因素的影響，主要遭受國內市場需求不佳拖累，預計短期鋁價偏弱，降庫背景下在21000一線弱勢震蕩。
宏觀方面，中國3月社會融資規模增量4.65萬億元，前值1.19萬億元人民幣，比上年同期多1.28萬億元。中國3月新增人民幣貸款3.13萬億元，前值1.23萬億萬億元人民幣，同比多增3951億元。中國3月M2貨幣供應同比增長9.7%，前值9.2%；M1同比增長4.7%，前值4.7%。3月CPI同比上升1.5%，前值0.9%；PPI同比上升8.3%，前值8.8%。數據上來看，疫情推升CPI反彈，3月社融大幅回升，寬松加碼，但疫情因素仍構成較大的拖累，后續不排除繼續發力的可能。
市場方面，國內疫情形勢嚴峻，多個城市陸續封控，對鋁行業的影響主要集中在物流以及加工企業減產兩個方面。周一全國電解鋁社庫小增0.5萬噸至106.1萬噸，無錫地區出入庫依舊困難，累庫1.5萬噸。鋁棒市場來看，南昌、佛山地區加工費報價出現上調，不支持鋁價繼續大幅下跌。
總結：俄烏局勢反復，能源短缺短期難以解決，海外報告庫存繼續走低，溢價持續走高，供需格局繼續偏緊，西歐極低庫存支撐下LME鋁價強韌。國內疫情影響消費擴大，旺季延后，復產節奏加快，但封控亦對物流影響非常顯著，顯性庫存逆季節小增，外強內弱格局，鋁價下跌至20500元/噸一線，基本抹去1季度以來的漲幅，下方空間有限，關注疫情的發展拐點以及現貨的采購積極性拐點。
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