社會(huì)庫(kù)存仍處于低位 對(duì)價(jià)格起到一定支撐作用

　　【儀表網(wǎng) 材料行情】上周五夜盤(pán)，鋁價(jià)呈現(xiàn)窄幅震蕩的走勢(shì)。宏觀不確定性較大，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，滬鋁或區(qū)間震蕩。
 

　　宏觀方面，國(guó)外方面，本周公布的美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性仍在，但美聯(lián)儲(chǔ)出現(xiàn)鴿聲，多名美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)聲支持暫緩加息，使得市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)再次加息的預(yù)期進(jìn)一步下降；國(guó)內(nèi)方面，本周統(tǒng)計(jì)局公布的國(guó)內(nèi)前三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸回暖；地緣方面，海外巴以戰(zhàn)爭(zhēng)還在繼續(xù)，暫時(shí)沒(méi)看到緩和跡象，預(yù)計(jì)還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，其對(duì)大宗商品價(jià)格的影響仍然存在，具有較大不確定性。
 

　　供應(yīng)方面，本周?chē)?guó)內(nèi)電解鋁周度產(chǎn)量為82.5萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)四季度電解鋁周度產(chǎn)量將維持在83萬(wàn)噸附近，漲幅和跌幅都相對(duì)有限，主要是基于以下兩個(gè)原因：1、后續(xù)國(guó)內(nèi)電解鋁投產(chǎn)產(chǎn)能規(guī)模有限，內(nèi)蒙古或?qū)⒂?0萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能于10月底投產(chǎn)。2、因?yàn)楫?dāng)前國(guó)內(nèi)電力供應(yīng)比較寬松，枯水期云南減產(chǎn)可能性較小。
 

　　需求方面，節(jié)后下游消費(fèi)需求始終一般，鋁型材開(kāi)工率持續(xù)下滑，旺季不旺已成事實(shí)，其余板塊開(kāi)工率均持穩(wěn)為主。節(jié)后去庫(kù)存遲遲未出現(xiàn)。近期氧化鋁價(jià)格偏強(qiáng)，對(duì)鋁價(jià)形成一定支撐，鋁現(xiàn)貨升水和期貨間back價(jià)差走強(qiáng)，鋁價(jià)跌勢(shì)或?qū)⒎啪彙?br /> 

　　整體來(lái)看，宏觀消息對(duì)大宗整體影響仍較大，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏強(qiáng)以及愈演愈烈的地緣政治沖突給市場(chǎng)帶來(lái)了較大不確定性。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)向好，本周公布的三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)后續(xù)有望進(jìn)一步復(fù)蘇。
 

　　從基本面來(lái)看，國(guó)內(nèi)鋁供應(yīng)端逼近峰值，難有增量，近期鋁價(jià)下跌，下游補(bǔ)庫(kù)明顯，節(jié)后大幅增加的庫(kù)存也出現(xiàn)小幅下降，考慮到當(dāng)前鋁社會(huì)庫(kù)存絕對(duì)值仍處于歷史相對(duì)低位，因此對(duì)鋁價(jià)仍能起到一定支撐作用，預(yù)計(jì)下周滬鋁主力11合約價(jià)格或維持區(qū)間震蕩，波動(dòng)范圍為18600-19500元/噸。