【儀表網 材料行情】10月25日鋁價震蕩為主，國內基本面暫無變化。滬鋁主力收于18530元/噸，跌幅0.24%，夜盤受美指大幅下挫影響，進一步上行。
近期受減產風險以及運輸問題影響，向上小幅反彈的可能性更大。不過基本面供需雙弱的格局未改，且疫情同樣對下游開工造成較大影響，因此目前看不到較大的上行空間，預計仍是在區間范圍內波動，向上突破19000的阻力依舊較大。
現貨數據顯示，周二升水收窄，市場成交一般，下游依舊維持剛需采買，短期的利多因素并未激發大量的投機性需求。
海外方面，近期五家歐洲企業的行業協會聯合致信歐盟，警告打擊俄羅斯鋁業“可能造成數千家歐洲公司關門和增加數萬失業者的直接后果”。
基本面上，隨著四川、內蒙古的新增產能及復產產能的釋放，國內電解鋁運行總產能緩慢修復，但云南枯水期來臨，仍要關注后續是否有減產擴大可能性。需求方面，近期汽車和光伏板塊訂單向好，但地產行業仍然表現較弱。
綜合來看，低庫存疊加現貨偏緊格局對鋁價有一定支撐，但若月底歐美對俄鋁制裁落地將導致原先供應歐美地區的電解鋁可能會流向國內市場，對國內未來市場產生沖擊，且當前美元流動性沖擊及全球終端需求趨弱的預期加強仍是市場的擔憂點，短期建議觀望為主。
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