風(fēng)險(xiǎn)情緒改善 滬銅走勢(shì)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)

　　【儀表網(wǎng) 材料行情】上周五夜盤(pán)，滬銅期貨延續(xù)漲勢(shì)，截至國(guó)內(nèi)收盤(pán)，主力合約CU2203收于71740元/噸，1.27%。LME期銅報(bào)10039元/噸。
 

　　宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)1月議息會(huì)議即將召開(kāi)，市場(chǎng)普遍持有鷹派預(yù)期，不過(guò)近期美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，美元指數(shù)上行勢(shì)頭受到抑制。而中國(guó)央行下調(diào)LPR，釋放較強(qiáng)的寬松信號(hào)，令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒改善。
 

　　基本面方面，上游銅礦供應(yīng)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，銅礦供應(yīng)較前期有所改善，并且粗銅進(jìn)口也逐漸恢復(fù)，冶煉廠原料供應(yīng)基本充足；年底煉廠排產(chǎn)積極性較高，精煉銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)保持高位。
 

　　庫(kù)存方面，截止至2022年1月20日，LME銅庫(kù)存為98725噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單17350噸。19日，COMEX銅庫(kù)存為79694噸。
 

　　下游春節(jié)前消費(fèi)趨弱，加之銅價(jià)大幅拉升抑制采需，庫(kù)存去化將開(kāi)始放緩，銅價(jià)上方存在阻力。短期內(nèi)，一方面，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要釋放鷹派言論之后，美元指數(shù)出現(xiàn)拐點(diǎn)，一度跌落95關(guān)口之下，為有色金屬上漲提供契機(jī)；另一方面，有色板塊整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，多頭情緒得到提振，吸引資金注入。展望下周，預(yù)計(jì)銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)情緒改善，不過(guò)供需矛盾不明顯。