滬鋁高位震蕩 價(jià)格仍有沖高基礎(chǔ)

　　【儀表網(wǎng) 材料行情】導(dǎo)讀：上周前幾日滬鋁高位震蕩，受益于地產(chǎn)融資數(shù)據(jù)改善，周五股市及黑色系領(lǐng)漲帶動(dòng)鋁價(jià)大幅向上反彈，12日收至19350元/噸，周度漲幅3.59%。
 

　　供給方面，限產(chǎn)政策干擾仍在，8月下旬-9月上旬，新疆、廣西和云南先后出臺(tái)壓減電解鋁產(chǎn)量政策，9月中旬廣西進(jìn)一步加碼，9月中下旬貴州鼓勵(lì)電解鋁企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)，十月份青海、寧夏和貴州限產(chǎn)。內(nèi)蒙古、廣東、廣西、江蘇等地調(diào)高高耗能行業(yè)電價(jià)，其他省市電價(jià)也將逐步上調(diào)，電解鋁用電綜合電價(jià)上升，氧化鋁價(jià)格下降，電解鋁總成本下降，企業(yè)扭虧為盈，供應(yīng)相對(duì)平穩(wěn)。
 

　　需求方面，國(guó)務(wù)院禁止一刀切限電，加上鋁價(jià)回調(diào)較多，下游開(kāi)工率繼續(xù)回升，需求恢復(fù)，目前房地產(chǎn)政策以穩(wěn)為主，悲觀預(yù)期有修復(fù)，房地產(chǎn)竣工或?qū)⑾蚝谩?br /> 

　　庫(kù)存方面，社會(huì)庫(kù)存環(huán)比減少0.6萬(wàn)噸至100.7萬(wàn)噸，庫(kù)存或?qū)⑥D(zhuǎn)向去化。
 

　　整體來(lái)看，多地取消優(yōu)惠電價(jià)，大幅上調(diào)交易電價(jià)，冬季來(lái)臨，動(dòng)力煤需求向好，價(jià)格或?qū)⑵蠓€(wěn)，氧化鋁價(jià)格下降，主要輔料價(jià)格上行，電解鋁成本小幅下降，但整體維持高位。需求端，限電放松和價(jià)格下跌提振消費(fèi)，但需求恢復(fù)偏緩慢，考慮到房地產(chǎn)行業(yè)政策松動(dòng)，這或助推鋁價(jià)繼續(xù)回升到成本以上，繼續(xù)關(guān)注社庫(kù)變動(dòng)；中長(zhǎng)期來(lái)看，供應(yīng)端縮減的邏輯并未改變，一旦需求明顯企穩(wěn)，鋁價(jià)仍有沖高基礎(chǔ)。