【儀表網(wǎng) 材料行情】節(jié)前滬鋁回落至低位，節(jié)后有所反彈。國(guó)慶期間美元有所上行，對(duì)海外鋁價(jià)進(jìn)一步上漲形成一定阻力。
國(guó)內(nèi)方面，受能耗雙控政策影響，鋁市供給持續(xù)收縮，且原材料氧化鋁及動(dòng)力煤價(jià)格上漲，電解鋁生產(chǎn)成本被抬高，鋁價(jià)下方支撐較強(qiáng)。不過，當(dāng)前國(guó)內(nèi)電解鋁出現(xiàn)累庫，且第四批儲(chǔ)備鋁即將流入市場(chǎng)，預(yù)計(jì)社會(huì)庫存將較長(zhǎng)時(shí)間處于累庫狀態(tài)。
基本面看，供給端受限局面難解，當(dāng)前電解鋁總計(jì)減產(chǎn)300萬噸，而據(jù)百川盈孚調(diào)研，新疆地區(qū)44.8萬噸理論減產(chǎn)值依舊尚未落地，而青海及寧夏十一后也將減產(chǎn)，或?qū)⒃斐杉s85萬噸年化產(chǎn)能的減少。
需求方面，旺季預(yù)期落空，消費(fèi)端需求疲軟，往年消費(fèi)主力地產(chǎn)發(fā)力不足，建筑型材訂單繼續(xù)走低，不過隨著國(guó)網(wǎng)交貨期來臨，鋁桿線剛需量較為充足。
庫存方面，因十一節(jié)假、下游需求不佳以及運(yùn)輸?shù)仍虺掷m(xù)累庫，截至10月8日社庫達(dá)86.2萬噸。海外方面則去庫順暢，LME庫存117.08萬噸，處于逾6個(gè)月來最低水平。
成本端看，山西暴雨導(dǎo)致露天鋁土礦停產(chǎn)，且氧化鋁企業(yè)復(fù)工擱置，或繼續(xù)推高氧化鋁價(jià)格，此外電力成本也存在上調(diào)預(yù)期，電解鋁企業(yè)此前高利潤(rùn)將繼續(xù)受到壓縮。
綜合來看，供給端受限難改，且存在擴(kuò)大預(yù)期，需求端疲弱但彈性強(qiáng)于供給，不過節(jié)后拋儲(chǔ)疊加持續(xù)累庫，短期內(nèi)或仍以高位震蕩為主。
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