【儀表網 材料行情】周二滬銅主力月2303合約開盤跳水，日內反彈乏力弱勢整理，開盤報69470元/噸，日盤收于69240元/噸，跌450元/噸，跌幅0.65%。宏觀情緒整體尚可，中國經濟數據表現亮眼，但節后仍存庫存累積壓力，以及消費啟動仍需時間，短期期銅高位震蕩整理，回吐部分漲幅。
現貨方面，1月31日ccmn長江現貨1#銅成交價報69620-69660元/噸，均價69640元，跌130元/噸；升水報80至升水120元/噸，跌40元/噸。現貨市場，下游暫未完全擺脫假期狀態，多數企業仍選擇延遲復工，在此情況影響下，持貨商出貨較難，市場需求乏善可陳，階段性成交表現淡靜。
供應端，據國家統計局數據顯示：2022年12月精煉銅(電解銅)產量為96.1萬噸，同比增加3.6%；2022年全年精煉銅(電解銅)產量累計為1106.3萬噸，同比增加4.5%。春節期間銅冶煉廠暫未停工但下游已經放假，導致供過于求庫存持續累積，已從12月末開始全國庫存連續五周增加，料節后累庫壓力繼續。
需求端，下游已經復工的企業并不多，且市場對高銅價仍持觀望態度，補貨意愿較低。盡管銅價有下調，但下游依然保持弱消費姿態，以至于貿易商出貨困難，升水降至低位水平，需求釋放不及預期。
整體來看，宏觀面整體偏樂觀，IMF上調全球經濟預測至2.9%，中國經濟成為亮點，加上國內利好政策持續釋放，市場情緒高漲。但從基本面來看，需求啟動仍需時間，庫存壓力大增，短期銅價走勢承壓。與此同時，本周美聯儲利率決議對銅價走勢非常重要，如果鮑威爾釋放鷹派信號，銅價恐將出現一定回調風險。因此，在供強需弱格局以及美聯儲議息會議落地前，應保持謹慎，增加銅價高位風險。
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