【儀表網(wǎng) 材料行情】元旦過后鋁價打破之前的震蕩格局開啟快速下跌的模式，價格從18700元/噸下跌至17800元/噸，跌幅4.8%，短期來看市場交易邏輯發(fā)生變化，前期主要是受低庫存及宏觀改善的預(yù)期推動價格上漲，但是隨著春節(jié)假期臨近，電解鋁開始季節(jié)性累庫，再疊加季節(jié)性因素，國內(nèi)地產(chǎn)項目臨近春節(jié)項目有所停滯，終端需求明顯減弱，持貨商在需求走弱的背景下貼水出貨，國內(nèi)鋁錠需求走弱的預(yù)期較為濃厚。目前價格來到成本線附近，且是前期重要的支撐位置，預(yù)計價格短期維持弱勢震蕩尋找支撐。
宏觀方面，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)暫無超預(yù)期表現(xiàn)，美元指數(shù)維持區(qū)間內(nèi)震蕩。國內(nèi)方面，疫情拖累基本消退，國內(nèi)宏觀修復(fù)預(yù)期持續(xù)出現(xiàn)改善，疊加促銷費、拉投資等政策發(fā)力方向，國內(nèi)宏觀從中期來看，對鋁存在利多。但目前經(jīng)濟數(shù)據(jù)暫未有實質(zhì)性改善，樂觀預(yù)期兌現(xiàn)節(jié)奏較慢。
市場方面，國內(nèi)鋁錠短期需求減弱預(yù)期較為濃厚。一是季節(jié)性因素，冬季后地產(chǎn)等行業(yè)項目有所停滯，終端需求萎縮明顯。再加之天氣嚴(yán)寒，北方地區(qū)已逐步暫停戶外作業(yè)，行業(yè)新增訂單量出現(xiàn)明顯下滑，開工率存下滑預(yù)期。二是臨近春節(jié)疊加近期國內(nèi)在公共衛(wèi)生政策調(diào)整后，國內(nèi)多數(shù)企業(yè)存在到崗率下滑，下游企業(yè)開工率不高，臨近春節(jié)，下游終端需求減弱，部分企業(yè)考慮提前放假，雙重壓力打壓下游需求。
庫存方面，1月5日，國內(nèi)電解鋁社會庫存57.6萬噸，較上12.29日上周四的庫存增加8.3萬噸，較元旦后首日庫存1.5萬噸，較去年同期庫存下降20萬噸。電解鋁庫存目前開啟累庫趨勢，周度增加8.3萬噸，雖電解鋁庫存總量目前仍是偏低水平，但近期增幅迅速。分地區(qū)看，無錫地區(qū)到貨增加居首，周度增加3.5萬都怒；其次為鞏義地區(qū)，增加2.4萬噸；南海地區(qū)經(jīng)過連續(xù)降庫后本周也開始出現(xiàn)累庫趨勢，周度增加1.1萬噸，三地庫存累計增加7萬噸。
隨著春節(jié)假期臨近，國內(nèi)地產(chǎn)項目有所停滯，終端需求逐步減弱，電解鋁開始季節(jié)性累庫。疫情防控政策的優(yōu)化，之前困擾運輸不暢的因素逐步解除，倉庫到貨量明顯增加，累庫速度比市場預(yù)期要快，雖然有貴州電解鋁企業(yè)壓減負(fù)荷的利好，但是目前市場主要的矛盾是需求，近期需要關(guān)注電解鋁庫存的累庫速度。預(yù)計短期需求難以有較大的改善，價格大概率會在成本線附近尋找支撐，價格維持低位震蕩的概率較大，操作上建議關(guān)注17500元/噸的支撐。
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