【儀表網(wǎng) 材料行情】國慶期間倫鋁波動較大，截至10月7日，倫鋁收于2301.5美元/噸，周漲幅7.45%，最高觸及2420美元/噸。倫鋁漲勢明顯受到了宏觀與基本面的雙輪驅(qū)動。
宏觀方面，國慶期間美國加息預期一度走弱，美指最低回落至109附近，但隨著美指再度反彈，倫鋁漲勢受到抑制。
基本面看，俄鋁交割或被LME禁止傳聞與低庫存問題為刺激倫鋁上行主要原因。俄鋁傳聞進一步發(fā)酵是國慶前期倫鋁領(lǐng)漲海外有色的主要原因。俄鋁是除中國外全球最大的原鋁供給來源，若其無法進入LME交割對于將大大增加倫鋁被逼倉的風險。
據(jù)CRU數(shù)據(jù)，今年1-8月全球鋁產(chǎn)量4573.3萬噸，除中國外產(chǎn)量1917.9萬噸，俄羅斯(倫鋁)產(chǎn)量265.4萬噸，俄鋁約占中國外原鋁供給的14%。
從2018年美國制裁俄鋁經(jīng)驗看，歐美制裁俄鋁的結(jié)果很可能是兩敗俱傷，很難長期延續(xù)；且LME已經(jīng)經(jīng)歷了倫鎳事件，短期內(nèi)逼倉再度發(fā)生想必是其無法容忍的；其次，無法去向歐美的俄鋁可能會涌入國內(nèi)。因此，預計該事件影響偏短期，偏情緒面，且國內(nèi)不及海外。
此外，當前全球原鋁顯性庫存均處于歷史低位，國慶期間LME庫存持續(xù)下降，疊加節(jié)前SHFE庫存大幅走低，進一步削弱了供給彈性，成本支撐走強。截至10月7日，LME庫存約32.76萬噸，該庫存水平僅約等于海外4天的用鋁量。國內(nèi)SHFE庫存在節(jié)前最后一天也驟降3.55萬噸，降幅達17%。預計在出現(xiàn)庫存累庫前，滬鋁較難跌破成本線，而倫鋁則更受海外宏觀政策擾動。
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