【儀表網 材料行情】上周鋁價小幅回落，19日滬鋁收至18425元/噸，周度跌幅1.6%。總體來看，宏觀環境暫時回暖，悲觀情緒稍有緩解，但持續性可能有所欠缺。近期川渝等水電大省干旱缺水，部分地區出現停電，電解鋁供應偏緊；各行業需求環比回升，但增速緩慢，需求疲軟。
供應方面，7月電解鋁產量351.4萬噸，同比+6%，環比+3.5。預計8月產量小幅下滑。電解鋁目前依舊維持高產能運行。歐洲電價連創新高，對高耗能產業產量影響較大，如能源價格依舊高企，則未來歐洲電解鋁產能或將繼續下滑。
需求方面，美聯儲已開啟加息縮表周期，海外經濟高位回落趨勢已經確立，拖累電解鋁的海外需求，但由于烏俄沖突，能源價格上行導致供應缺口放大。而國內需求仍需穩增長政策的進一步發力。隨著對海外缺口的預期使得中國鋁制品后期出口增加的預期上升，目前消費逐漸復蘇，鋁 桿、板帶箔等需求好轉。 2022年電網投資額達到5000億，創歷年新高，這一信息將對銅價有托底作用；此外，7月新能源汽車數據依舊亮眼，7月乘用車銷售177萬輛，新能源預計45萬輛，同比增長102.5%
庫存方面，鋁棒和電解鋁重啟去庫節奏。截止至8月18日，電解鋁現貨庫存68.9萬噸，較上周減少0.1萬噸。
目前四川省電解鋁運行產能已減少39.5萬噸，結合甘肅、云南等地的投復產，預計8月底國內電解鋁運行產能環比下降27萬噸至4113萬噸，短期內電解鋁供應將會收縮，但長期而言，結合國內各省的電解鋁投復產計劃，未來電解鋁運行產能大概率仍將穩步增加。對于鋁價而言，此次減產進一步加固了鋁價的底部支撐，結合歐洲能源危機炒作，近期鋁價或將呈現震蕩偏強的走勢。
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