【儀表網(wǎng) 材料行情】7月20日鋁價震蕩整理。國內(nèi)滬鋁本輪反彈主要系宏觀層面影響，前期在宏觀壓力下鋁價接連下探低位，而在市場情緒好轉(zhuǎn)后，鋁價低位開啟超跌反彈，空頭離場，在連續(xù)兩日反彈后，基本面并無強勁上行支撐，滬鋁走勢進(jìn)入震蕩整理階段，主力合約震蕩下行，收跌0.69%。
海外方面，歐洲能源危機仍較為嚴(yán)重，北溪一號開始檢修，后期重啟后通氣量可能減少，歐洲天然氣危機仍存，能源價格維持高位，對海外供需兩端皆有影響。
供應(yīng)方面，當(dāng)前云南、廣西、甘肅等地區(qū)仍有增長空間，供應(yīng)壓力仍在，部分地區(qū)由于高溫天氣電力不足，后續(xù)或存在降負(fù)荷生產(chǎn)情況。消費方面，隨著鋁價走低，下游接貨積極性略有轉(zhuǎn)好。但因淡季及高溫天氣影響，終端需求持續(xù)冷清，國內(nèi)鋁下游開工維持低位。
庫存方面，因近期鋁價處于低位，下游采購情緒好轉(zhuǎn)，社會庫存維持去化。進(jìn)入季節(jié)性消費淡季，國內(nèi)需求預(yù)期表現(xiàn)或維持偏弱格局。近期庫存再次去化，主要是由于受低價影響下游出現(xiàn)投機性脈沖補庫和虧損后發(fā)運減少消費地到貨減少，但需求弱勢情況下，預(yù)計后期去庫節(jié)奏會再度放緩。
整體來看，對于當(dāng)前走勢，短時因現(xiàn)貨低位補貨及宏觀情緒間歇性修復(fù)，而獲得支撐，但鋁價走高后，現(xiàn)貨貼水重新擴大，下游補貨意愿回落。鋁價最近這波技術(shù)性反彈，傾向于認(rèn)為上行空間有限。在下半年仍是過剩及累庫格局下，鋁價趨勢止跌反轉(zhuǎn)需要看到鋁廠虧損倒逼減產(chǎn)。
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