*瞄準(zhǔn)CPEL 或促成中國(guó)在巴西Z大投資

    從361°到格力空調(diào)，里約奧運(yùn)賽場(chǎng)內(nèi)外的中國(guó)品牌引起世界矚目。而在里約奧運(yùn)燈火輝煌的背后，有一家中國(guó)公司在默默地保駕護(hù)航，這就是中國(guó)*（下稱國(guó)網(wǎng)）。

    作為巴西的第三大國(guó)外私營(yíng)輸電運(yùn)營(yíng)商，國(guó)網(wǎng)巴西控股公司所擁有的7000多公里運(yùn)輸電線和輸變電站，涉及奧運(yùn)會(huì)的輸電線路長(zhǎng)達(dá)3200千米，包含500千伏變電站6座，為里約、巴西利亞、圣保羅等奧運(yùn)比賽城市的可靠供電提供保障。

    有消息稱，國(guó)網(wǎng)正在緊鑼密鼓地籌備收購(gòu)巴西電力企業(yè)的股權(quán)。該收購(gòu)若能促成，將為中國(guó)能源電力企業(yè)在巴西以及拉美電力市場(chǎng)的深度開(kāi)拓創(chuàng)造更多契機(jī)。

    有望控股達(dá)到68%

    據(jù)彭博社援引知情人士的消息稱，巴西電力企業(yè)CPFL Energia SA（下稱CPFL）的兩大股東Bonaire Participacoes和巴西銀行旗下退休基金Previ已非正式同意向國(guó)網(wǎng)出售所持共計(jì)44.5％的股份，消息或在未來(lái)幾周內(nèi)正式公布。報(bào)道稱，國(guó)網(wǎng)目前正在對(duì)Camargo Correa SA（下稱CCSA）進(jìn)行盡職調(diào)查，加上對(duì)CCSA所持股份的收購(gòu)，*對(duì)CPFL的控股有望達(dá)到68%。巴西《圣保羅頁(yè)報(bào)》則報(bào)道稱，*將收購(gòu)CPFL53%的股份，收購(gòu)金額為87.2億美元。

    CPFL 在7月1日的公告中稱，CCSA已接受?chē)?guó)網(wǎng)發(fā)展有限公司對(duì)其所持約23％CPFL股份的收購(gòu)提議，雙方已簽署具有約束力的協(xié)議。公告稱，收購(gòu)價(jià)格為每股25雷亞爾，交易金額約為58.52億雷亞爾（約合人民幣120億元）。該交易還需得到巴西反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)保護(hù)和管理委員會(huì)（CADE）和國(guó)家電力監(jiān)管機(jī)構(gòu)（ANEEL）的批準(zhǔn)。

    《華爾街日?qǐng)?bào)》日前報(bào)道稱，國(guó)網(wǎng)計(jì)劃以130億美元（包括承擔(dān)約58億美元的債務(wù)）收購(gòu)CPFL全部股權(quán)及其一家上市子公司，該交易有望成為中國(guó)企業(yè)在巴西zui大規(guī)模的投資。CPFL在8月10日的公告中稱對(duì)報(bào)道中提到的“130億美元”交易規(guī)模并不知情。國(guó)網(wǎng)相關(guān)工作人員對(duì)外媒報(bào)道不予置評(píng)，并向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示目前無(wú)法透露收購(gòu)進(jìn)展，有階段性成果時(shí)會(huì)對(duì)外披露。

    CPFL資料顯示，CPFL是巴西電力行業(yè)中zui大的私營(yíng)企業(yè)，業(yè)務(wù)板塊包括配電、發(fā)電、售電以及增值服務(wù)。據(jù)媒體此前報(bào)道，CPFL配電業(yè)務(wù)占巴西*的13%；在發(fā)電業(yè)務(wù)方面，CPFL是巴西發(fā)電裝機(jī)容量第二大的私企。截至2015年底裝機(jī)容量為3100MW，到2018年的目標(biāo)為3300MW。

    8月16日，華北電力大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院副教授劉喜梅對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析稱，該收購(gòu)若能促成，將為中國(guó)能源電力企業(yè)在巴西以及拉美電力市場(chǎng)的深度開(kāi)拓創(chuàng)造更多契機(jī)，進(jìn)一步帶動(dòng)中國(guó)制造業(yè)進(jìn)軍海外市場(chǎng)。

    “如果收購(gòu)成功的話，*將成為巴西*大國(guó)外私營(yíng)運(yùn)營(yíng)商，涉及領(lǐng)域?qū)⒊揭酝妮旊姌I(yè)務(wù)，擴(kuò)展到發(fā)電與配電領(lǐng)域，對(duì)當(dāng)?shù)仉娏A(chǔ)設(shè)施建設(shè)、市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)以及智能電網(wǎng)建設(shè)將有更的介入，我國(guó)電力市場(chǎng)改革與建設(shè)也可以間接獲取經(jīng)驗(yàn)。”劉喜梅說(shuō)。

    電力投資處于窗口期

    巴西電力資源稟賦豐富，水電、風(fēng)電與太陽(yáng)能等可再生能源開(kāi)發(fā)前景廣闊，分析認(rèn)為巴西未來(lái)電力消費(fèi)潛力巨大。西班牙企業(yè)在掌握巴西輸電網(wǎng)期間一直對(duì)其投資有限，巴西輸電網(wǎng)建設(shè)投資因此還有較大缺口。于是，國(guó)網(wǎng)6年前挺進(jìn)巴西電力市場(chǎng)。

    2010年底，國(guó)網(wǎng)在里約注冊(cè)成立了國(guó)網(wǎng)巴西控股公司，主要開(kāi)展輸電資產(chǎn)投資和運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。2010年和2012年，國(guó)網(wǎng)分兩次共收購(gòu)了巴西12家輸電特許權(quán)公司的股權(quán)。目前，國(guó)網(wǎng)巴西控股公司已成為巴西第三大國(guó)外私營(yíng)運(yùn)營(yíng)商，運(yùn)營(yíng)的輸電線路總長(zhǎng)度達(dá)到7623公里，在建輸電線路8000公里。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，巴西水資源距離負(fù)荷中心較遠(yuǎn)，為國(guó)網(wǎng)的“特高壓技術(shù)”提供了機(jī)會(huì)。

    針對(duì)巴西電力市場(chǎng)的投資潛力，劉喜梅對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析稱，巴西政府有明確制定的電力投資規(guī)劃，電力市場(chǎng)開(kāi)放度較大，在電力監(jiān)管上有可能進(jìn)一步放低電力市場(chǎng)準(zhǔn)入條件；此外，我國(guó)電力企業(yè)已有前期投資運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，除了*公司外，三峽集團(tuán)已是巴西第二大國(guó)外私營(yíng)運(yùn)營(yíng)商，電力設(shè)備制造企業(yè)也在積極開(kāi)拓市場(chǎng)。

    “這些因素都為中國(guó)企業(yè)進(jìn)入巴西乃至拉美市場(chǎng)創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。在巴西的中國(guó)企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)彼此之間，以及與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)之間在電力資源開(kāi)發(fā)、能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、設(shè)備制造以及后期運(yùn)營(yíng)管理方面的深度合作。”劉喜梅說(shuō)。

    大宗商品價(jià)格自2014年開(kāi)始加速走跌，對(duì)巴西等資源出口國(guó)經(jīng)濟(jì)造成沉重打擊，對(duì)中國(guó)企業(yè)而言，巴西電力投資呈現(xiàn)窗口期。國(guó)家*能源研究所崔成博士8月16日表示，巴西之所以成為國(guó)網(wǎng)加快投資的目標(biāo)，一方面是由于該國(guó)目前對(duì)外資的需求較大，中國(guó)企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)會(huì)更容易；另一方面，巴西發(fā)電結(jié)構(gòu)中水電比例占比巨大，發(fā)電成本較低。

    然而，巴西正在經(jīng)歷的經(jīng)濟(jì)和政治危機(jī)也給進(jìn)入巴西市場(chǎng)的中國(guó)企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)巴西*發(fā)布的報(bào)告，金融分析師預(yù)測(cè)巴西今年經(jīng)濟(jì)衰退將超3%，2017年恢復(fù)正增長(zhǎng)，增速預(yù)計(jì)為1.1%。崔成認(rèn)為，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，巴西電力消費(fèi)或?qū)⒊掷m(xù)低迷，存在電力供應(yīng)過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)發(fā)電業(yè)務(wù)形成挑戰(zhàn)；新政府的信用與穩(wěn)定也需要觀察。