對(duì)能源格局變化視而不見(jiàn) GE損失上千億美元市值

 日前，美國(guó)能源經(jīng)濟(jì)和金融分析研究所(IEEFA)發(fā)布的一份報(bào)告指出，通用電氣對(duì)能源格局變化視而不見(jiàn)，仍然在天然氣和火電等傳統(tǒng)能源上大力下注，是造成其虧損的重要原因。IEEFA是美國(guó)的非盈利機(jī)構(gòu)，主要就能源和環(huán)境方面的金融、經(jīng)濟(jì)問(wèn)題進(jìn)行研究和分析。

  節(jié)選了該報(bào)告的部分內(nèi)容，編譯如下。

  近，通用電氣的電力部門正在削減成本。過(guò)去幾年，該公司管理層一系列的失誤，導(dǎo)致了公司盈利及現(xiàn)金流緊縮，分紅削減。

  2015年至2018年，通用電氣市值損失了約1930億美元，相當(dāng)于同期平均市值的四分之三。

  在很大程度上，這種價(jià)值損失是由于新火電建設(shè)市場(chǎng)的崩潰導(dǎo)致的——這種崩潰*出乎通用電氣的意料。

  現(xiàn)在，該公司的市值僅為870億美元。相較于2000年近6000億美元的歷史市值，通用電氣的市值損失已超過(guò)5000億美元。

  該公司市值的急劇下降發(fā)生在2016-2018年，這是由于它當(dāng)時(shí)嚴(yán)重誤判了《巴黎協(xié)議》后能源市場(chǎng)的轉(zhuǎn)型加速形勢(shì)。

  這一失誤也迫使當(dāng)時(shí)的執(zhí)行官杰夫·伊梅爾特提前退休。

  對(duì)火力發(fā)電前景過(guò)于看好

  在當(dāng)時(shí)伊梅爾特的領(lǐng)導(dǎo)下，通用電氣對(duì)火力發(fā)電持有樂(lè)觀態(tài)度，尤其看好天然氣發(fā)電需求。

  盡管可再生能源正在增長(zhǎng)，但天然氣被認(rèn)為是平衡風(fēng)能和太陽(yáng)能間歇性發(fā)電的必要條件。天然氣發(fā)電潛在的過(guò)剩產(chǎn)能，在很大程度上被忽視了。

  2015年，通用電氣假設(shè)，未來(lái)十年發(fā)電量的復(fù)合年增長(zhǎng)率(CAGR)為3%。這高于能源署(IEA)同年預(yù)測(cè)的2%復(fù)合年增長(zhǎng)率。

  通用電氣電力部門執(zhí)行官史蒂夫博爾茲(Steve Bolze)在2015年的一次演講中預(yù)測(cè)，該部門的年銷售額增長(zhǎng)率可高達(dá)5%。

  電力部門曾是通用電氣大的營(yíng)收來(lái)源。該部門主要為公用事業(yè)單位、獨(dú)立發(fā)電商和許多工業(yè)應(yīng)用建造、安裝和維護(hù)天然氣發(fā)電設(shè)備、火電廠和核電站等。

  2016年，發(fā)電部門的利潤(rùn)為41.9億美元，相當(dāng)于通用電氣整體利潤(rùn)的一半。

  隨后兩年，通用電氣繼續(xù)預(yù)測(cè)，以天然氣和可再生能源為首的發(fā)電量每年將增長(zhǎng)2%-3%，并表示，天然氣仍然是“今天經(jīng)濟(jì)的能源”。

  后來(lái)表明，這種預(yù)測(cè)是方向性錯(cuò)誤的。