5月24日，國家財政部召開全國節(jié)能減排工作會議。2012年中央財政安排979億元節(jié)能減排和可再生能源專項資金，比上年增加251億元，加上可再生能源電價附加、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、循環(huán)經(jīng)濟、服務(wù)業(yè)發(fā)展資金和中央基建投資中安排的資金，合計達到1700億元，比上年增加77億元。
與2011年相比較，2012年中央財政投資增加77億元。其中，節(jié)能減排和可再生能源專項資金比上年增加了251億元。我們認為，可再生能源投資是今年中央財政支出的亮點。2011年中央財政節(jié)能環(huán)保支出1623億元，主要完成的工作如下：淘汰1.5億噸水泥、3122萬噸煉鐵、1925萬噸焦炭的落后產(chǎn)能；強化重點節(jié)能工程建設(shè)，推廣成熟先進節(jié)能技術(shù)，形成2200多萬噸標準煤的節(jié)能能力；推廣電機500萬千瓦、節(jié)能燈1.6億只、節(jié)能空調(diào)1600多萬臺、節(jié)能汽車330萬輛；推進新型能源建筑應(yīng)用示范工程，加強建筑節(jié)能改造，完成既有建筑節(jié)能改造1.3億平方米；建設(shè)城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施配套管網(wǎng)2萬公里；實施三河三湖及松花江流域水污染防治等重大工程，支持區(qū)域范圍內(nèi)1000多個水環(huán)境綜合整治、飲用水水源地保護、畜禽養(yǎng)殖污染防治項目；在17個省份約1萬個村莊開展農(nóng)村環(huán)境連片整治示范；實施天然林資源保護二期工程，鞏固退耕還林、退牧還草成果；強化重金屬污染綜合整治。對比2011年完成的工作，我們認為，2012年新增了光伏發(fā)電規(guī)模化、非常規(guī)油氣資源等清潔能源以及新能源汽車等行業(yè)的投資。
節(jié)能無限好，資金是關(guān)鍵。從電力設(shè)備行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品看，我們認為節(jié)能變壓器、節(jié)能電機、工業(yè)變頻器、余熱鍋爐、脫硝、建筑節(jié)能相關(guān)產(chǎn)品、合同能源管理、新能源上網(wǎng)等行業(yè)依然會受惠于中央節(jié)能減排財政投資。工業(yè)企業(yè)利潤尚在底部，節(jié)能投資意愿普遍不強烈，工業(yè)節(jié)能產(chǎn)品需求不足。電網(wǎng)利潤較好且今年將節(jié)能納入考核目標，節(jié)能環(huán)保投資意愿強烈。電廠利潤反彈，且具有強制性環(huán)保目標，預(yù)計與電網(wǎng)、電廠節(jié)能環(huán)保相關(guān)的節(jié)能變壓器、脫硝等產(chǎn)品需求旺盛。建議關(guān)注與節(jié)能變壓器、脫硝行業(yè)相關(guān)的公司，如置信電氣、龍源技術(shù)等。
風(fēng)險提示：投資低于預(yù)期風(fēng)險、市場競爭加劇風(fēng)險。
