導(dǎo)讀：投資策略：本周大盤出現(xiàn)調(diào)整，上證綜合指數(shù)周跌幅0.86%，其中鋼鐵板塊跌幅2.29%。2月份國(guó)內(nèi)粗鋼日產(chǎn)量已從12月的168萬噸回升至192.7萬噸，從調(diào)研了解到的建筑材高產(chǎn)能利用率現(xiàn)象來看，我們認(rèn)為建筑材是粗鋼日產(chǎn)量回升的主要貢獻(xiàn)力量，結(jié)合近期的庫存下降，可以推斷建筑業(yè)需求的好轉(zhuǎn)。
在需求回暖及資金面緩解的作用下,前期囤貨不足的貿(mào)易商有望獲得再庫存化動(dòng)力。中間商囤積意愿的回升疊加3、4月需求旺季有望推斷冶煉產(chǎn)能利用率的繼續(xù)回升,看好首先受益于鋼材、原料價(jià)格上漲的礦石類企業(yè),如凌鋼股份、西寧特鋼、酒鋼宏興等;另外八一鋼鐵、河北鋼鐵、新興鑄管等冶煉類企業(yè)也將受益;
國(guó)內(nèi)鋼價(jià):本周鋼價(jià)小幅上漲。雖然降雨天氣使本周需求受到一定抑制,但氣溫轉(zhuǎn)暖之下的工地開工率回升仍是普遍趨勢(shì),因此多數(shù)地區(qū)建筑材庫存出現(xiàn)下降,貿(mào)易商對(duì)未來鋼價(jià)漲幅預(yù)期仍較為積極;另一方面近幾周鋼市票據(jù)貼現(xiàn)率呈快速下降態(tài)勢(shì),反映市場(chǎng)資金面逐漸寬松。漲價(jià)預(yù)期及資金成本的一升一降使貿(mào)易商囤貨意愿得到增強(qiáng)。未來隨著旺季臨近及雨水天氣消退,貿(mào)易商囤積動(dòng)力有望放大,從而推動(dòng)鋼價(jià)走強(qiáng);
庫存情況:本周上海市場(chǎng)螺紋鋼庫存51.13萬噸,較上周下降0.31萬噸,熱軋庫存139.2萬噸,較上周上升1.25萬噸。從全國(guó)范圍看,除氣溫較低的東北、西北地區(qū)以外線螺庫存主要呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。雖然降雨因素對(duì)需求的抑制使市場(chǎng)心態(tài)受到一定影響,但目前終端消費(fèi)仍處在淡旺季轉(zhuǎn)換的過程中,未來市場(chǎng)信心有望隨天氣轉(zhuǎn)晴及旺季來臨而得到增強(qiáng),仍然看好未來中間商補(bǔ)庫對(duì)鋼價(jià)的推動(dòng)作用;
鋼價(jià):本周鋼價(jià)漲跌不一,美國(guó)薄板價(jià)格疲軟,歐洲、韓國(guó)螺紋價(jià)格上漲。美國(guó)薄板方面,隨著國(guó)內(nèi)價(jià)格的調(diào)整及來自亞洲進(jìn)口板材價(jià)格的上漲,國(guó)內(nèi)外報(bào)價(jià)已較為接近,預(yù)計(jì)將為近期持續(xù)下滑的薄板價(jià)格帶來支撐;此外北半球建筑業(yè)需求繼續(xù)隨氣溫回升而復(fù)蘇,亞歐兩地長(zhǎng)材價(jià)格上漲,預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍將維持漲勢(shì);
原材料:本周國(guó)內(nèi)礦價(jià)繼續(xù)小幅上漲,河北地區(qū)66%鐵精粉現(xiàn)貨價(jià)格為1195元/噸,較上周上漲10元/噸。天津港63.5%品位印度鐵礦石價(jià)格為1065元/噸,與上周持平。進(jìn)口礦方面,海外礦主流報(bào)價(jià)為147美元/噸,與上周持平。受天氣及鋼價(jià)漲勢(shì)趨緩影響,本周鋼廠采購(gòu)較為謹(jǐn)慎,但因供給端精粉資源尚不充裕,因此價(jià)格堅(jiān)挺。目前鋼廠產(chǎn)量仍處在回升過程中,未來礦石需求有望擴(kuò)大,礦價(jià)仍有向上空間。
