【儀表網 材料行情】上周滬銅主力期貨在周中穩定在6.8萬元每噸附近，上海現貨升水在540元每噸，繼續處于異常狀態，上期所庫存小幅增加至3.5萬噸，仍處于極低的位置。
現貨情況：11月24日當周，1#電解銅平均價格運行于68,475元/噸至69,010元/噸，周中呈現震蕩格局。平均升貼水報價運行于340至725元/噸，周內呈現先低后高格局，但依然維持相對高位。
宏觀方面，本周美元維持偏弱格局，當下市場對于年內美聯儲再度加息概率的定價基本已經消失，換言之市場越來越相信美聯儲已經完成了加息。不過在周內強勁的勞動力市場數據和美聯儲會議紀要發布后，引發了人們對美聯儲計劃何時開始降息的懷疑。國內方面，工信部指導開展光伏行業自律工作，制定《光伏組件功率規范誠信標定和溯源自律公約》，并于11月21日組織光伏領域相關企事業單位正式發布。
庫存方面，11月24日當周，LME庫存下降0.28萬噸至17.85萬噸。上期所庫存上漲0.49萬噸至3.59萬噸。國內社會庫存(不含保稅區)上漲0.72萬噸至5.70萬噸，保稅區庫存下降0.13萬噸至1.22萬噸。
礦端方面，本周銅精礦現貨TC維持穩定，現貨市場整體偏冷清。市場參與者主要集中于明年的長協談判上，本周礦山與中國冶煉廠的長協談判未達成協議，需要繼續推進。海外供應基本維持穩定，非洲運輸干擾有一定緩解，繼續關注重點在國內冶煉項目進展情況及檢修情況。
消費方面，由于在高升水與高銅價的局面下，下游加工企業接受意愿較低，且部分企業選擇停爐減產，因此周內消費表現低迷，但后續隨著現貨升水高位回落，且銅價同樣走低，下游采購情緒回暖，消費有所好。
總體而言，當下就供需層面而言，下游需求環比逐步轉弱，但供應端在礦端存在運輸干擾，同時冶煉也有檢修安排的情況下同樣有所偏緊，導致升貼水居高不下。同時目前美元在美聯儲年內加息預期基本消失的情況下維持偏弱格局，因此在這樣的情況下，銅價預計仍然維持相對偏強態勢。
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