【儀表網 材料行情】上周五倫銅-0.88%，隔夜滬銅主力合約，-0.20%。滬銅主力期貨在周中小幅反彈后回落，報收在6.6萬元每噸，上海現貨多日出現百元每噸以內的升水，整體升水較低。
宏觀上，地緣沖突壓制風險偏好；鮑威爾講話使得加息預期減弱，關注短期美元指數相對觸頂的可能性，美國通脹數據韌性，原油強勢，仍保持市場對美聯儲要將高利率保持更久的緊縮預期；國內，本輪經濟或已筑底，不過M1-M2歷史低位水平，國內復蘇程度邊際走向影響銅市宏觀情緒。
供應上，白銀有色和中條山有色相繼點火，預計四季度電銅產量維持高位，進口也環比增加，不過廢銅供應偏緊，總體供應仍有小幅增量。
庫存方面，LME庫存繼續回升，國內庫存卻在降，國內市場電解銅現貨庫存較16日降2.04萬噸?，F貨升水幅度有限，近遠月價差也未明顯拉大，現貨對期價支撐力度有限，不過精廢價差收窄對精銅消費有支撐。
總體而言，目前就供需層面來看，對于銅價的支撐有限，并且在跨年之際銅品種或出現一波更為明顯的回落，不過近期隨著美聯儲官員鷹派表態的減少以及海外地緣因素致使通脹預期持續飆升，而國內針對地產方面的政策也在努力陸續出臺；基本面上，廢銅偏緊能否對精銅供需產生較大擾動，關注現貨升貼水及庫存變動。關注將公布的多國PMI、美GDP等數據，以評判美元指數、美債變化。
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