全球顯現(xiàn)庫存回升明顯 滬銅承壓下挫

　　【儀表網(wǎng) 材料行情】周四滬銅主力月2301合約低位運(yùn)行，開盤報66160元/噸，日盤收于65980元/噸，跌540元/噸，跌幅0.81%。美聯(lián)儲如期放緩加息步伐，但鮑威爾主席鷹派表態(tài)，施壓銅價，加上全球顯現(xiàn)庫存回升明顯，滬銅承壓下挫。
 

　　現(xiàn)貨方面，12月15日ccmn長江現(xiàn)貨1#銅成交價報66220-66260元/噸，均價66240元，跌600元/噸；升水報260-300元/噸，均價280元，漲160元/噸。現(xiàn)貨市場貿(mào)易商間參與度不高，需求表現(xiàn)一般，接貨商按需備貨，整體交易量平淡。
 

　　供應(yīng)方面，全球銅礦供應(yīng)擾動依然明顯，智利缺乏大型銅礦項(xiàng)目投產(chǎn)，且在產(chǎn)項(xiàng)目銅礦品味下降有可能超預(yù)期。同時，秘魯抗議活動加劇，拉斯班斯銅礦一條關(guān)鍵道路已被封鎖，或?qū)⒂绊懺摰V的生產(chǎn)。國內(nèi)精銅礦冶煉利潤仍在高位運(yùn)行，但粗銅與冷料供應(yīng)緊張將制約12月份產(chǎn)量，屆時產(chǎn)量有回落預(yù)期。而此時，LME銅庫存停止去化，上一日增加3650噸，注冊倉單同步增加；上期所銅庫存比去年同期高4.2萬噸，滬銅期貨倉單錄得32279噸，較前一日增加5568噸；故此全球顯性庫存出現(xiàn)回升，對價格支撐有所減弱。
 

　　需求方面，目前國內(nèi)銅消費(fèi)仍表現(xiàn)較弱，后續(xù)仍有走弱壓力。此時又進(jìn)入年末，部分企業(yè)提前放假，下游因恐高情緒升溫升水回落，且消費(fèi)端乏力，拖累銅價表現(xiàn)。
 

　　總結(jié)，美聯(lián)儲12月加息50基點(diǎn)靴子如期落地，但鮑威爾鷹派言論和FOMC最新點(diǎn)陣圖的利率峰值大幅上調(diào)至5.1%，助漲美元走強(qiáng)，市場氛圍偏空，內(nèi)外金屬價格走弱，滬銅高位承壓回落。目前，滬銅基本面一般，供需上處于兩弱，而此時銅提前進(jìn)入淡季又臨近年末，現(xiàn)貨消費(fèi)更顯乏力，下游又恐高升水回調(diào)，極大壓制銅價上行空間。在供應(yīng)上，銅產(chǎn)量不及預(yù)期，庫存仍處于低位，但上一日庫存出現(xiàn)回升，對銅價而言支撐減弱。
 

　　整體來看，美聯(lián)儲加息如期落地，但鷹派表態(tài)打壓了金屬走勢，加上弱現(xiàn)實(shí)的壓制，銅價以震蕩運(yùn)行為主。