電力設備優勢企業受益

    國家五部委近日聯合發出《通知》中稱，重大技術裝備、部分IT產品和生物醫藥產品以及部分國家產業政策鼓勵出口的高科技產品等，其出口退稅率則由13％提高到17％。此次將直流和交

 

    流的發電機組、多相交流電動機、壓燃式內燃機發電機組等出口退稅率上調至17％，將進一步刺激具有競爭優勢的產品的出口增長，在目前國內需求減少、行業見頂趨勢明顯的大環境下，無疑是一大利好消息。

 

    國內需求減少見頂跡象明顯

 

    中國機械工業聯合會統計信息顯示，2002年至2004年電力設備產量高速增長，年增長率超過60％。2005年發電設備生產實現9671萬千瓦，同比增長35.68％，增速較過去三年明顯放緩。2006年1-8月，發電設備產量7058.61萬千瓦，同比增速27.03％，預計全年產量將突破1億千瓦。隨著電力供需矛盾逐步得到緩解，電站建設高峰逐漸過去，電站設備新增訂單大幅減少，行業見頂跡象明顯。

 

    2006年發電設備行業上市公司中報顯示，經營較好的公司如G東電（600875）、G華光（600475），盈利狀況基本與上期持平，而大部分公司盈利狀況則出現下滑現象，其中東方鍋爐（600786）收益下降明顯，凈資產收益率由2005年中期的37.90％降為17.11％。

 

    2006年國內三大發電設備集團東方集團、上電集團、哈爾濱動力在手訂單充裕，2007年之前的業績較有保證。但是2006年電力供需總體達到平衡，未來3年大規模投產機組必然造成發電能力的階段性過剩。因此到了2008年后，預計火電設備需求下滑幅度要超過50％?；痣娫谖覈娏Y構中占有72％的份額，雖然水電、核電設備等由于得到國家政策面的支持將會高速發展，但是行業減緩趨勢依然不能改變。

 

    退稅率上調促進出口增長

 

    國際能源機構最近公布的《世界能源展望》報告顯示，從現在到2030年，全球電力工業的投資需約10萬億美元。另據美國能源情報署預計，到2020年，世界電力消費量將從1997年的12萬億KWh增長到22萬億KWh左右。而且美國大部分電站老化，將新建1300-1900座電站，因此，美國發電設備需求必然激增。我國周邊國家印尼、印度、泰國等發展中國家的經濟在亞洲金融危機之后，經過相當長一段時間的調整均已出現了復蘇的跡象。這些國家經濟復蘇后，電力需求必定也會迅速增長。這些推動因素促進了世界發電設備市場需求趨旺的局面，目前世界每年發電設備的銷售額達400億美元左右，同時每年維修現有發電廠設備，提供零部件的費用達250億美元左右。

 

    中國的發電設備廠商經過了“十五”的大規模設備生產，不論從技術上還是從成本控制上已經足以走向世界與國外發電設備巨頭進行競爭。2006年4月底，國內三大發電設備集團及中國技術進出口總公司聯合為印尼在36個月內建設1000萬千瓦火電項目（占到印尼目前全國裝機總量的1/3），項目總金額達到70-80億美元。按照現有三大集團三分天下的市場份額估算，從這筆海外訂單分配的市場份額相當于各集團高峰年一年的年產值。

 

    出口退稅率由13％提高到17％，將刺激直流和交流的發電機組、多相交流電動機、壓燃式內燃機發電機組等具有競爭優勢的產品的出口增長。與西方企業相比，中國電力設備企業具有成本優勢。中國發電設備企業目前在印尼建設電站的平均成本為800-850美元/千瓦，而美國、德國、日本企業的造價普遍高于1000美元/千瓦，個別項目甚至高達1700美元/千瓦。但是即使是800-850美元/千瓦的價格，仍然遠高于國內火電通常4000-5000元人民幣/千瓦的項目造價。因此，海外項目相對于國內項目的項目溢價率相當高。此次出口退稅率的提升，無疑會刺激海外市場的需求：一方面，擴大發電設備的市場容量；另一方面，也能夠提升企業的盈利能力，同時延緩行業見頂的趨勢。

 

    自主創新、技術含量高的公司受益

 

    電力設備上市公司中，成套設備、高附加值的產品在出口產品中占較大比重，對這些產品提高出口退稅率，會推動出口結構的調整。而上市公司中自主創新能力強、產品技術含量高的公司必將獲益良多。此外，國內三大發電設備集團較高的市場占有率也使其麾下上市公司受益匪淺。

 

    G東電（600875）東方電氣集團下屬上市公司之一，在印尼項目中，東方電機最終可獲得約2.3億美元訂單。國內電機行業的龍頭企業，是國內研究、開發及制造水力、火力發電設備的重要基地和最大的水力發電設備制造廠商。目前國內市場占有率為水電40％、火電25％左右。東方電氣集團高起點技術創新策略將全面提升公司的整體技術水平，使得公司研制水平邁入世界一流行列。

 

    東方鍋爐（600786）東方電氣集團控股比例最高的上市公司，在電站鍋爐領域自主創新能力較強。在印尼項目中，由其設計制造具有企業自主產權的2×30萬千瓦燃煤機組鍋爐，繼今年年初1#爐順利投產后，2#爐又一次通過168小時試運行并成功投入商業運行。該工程項目是目前國內出口最大容量的30萬千瓦燃煤機組，也是東方鍋爐研制成功國內出口最大容量的伊朗4×32.5萬千瓦燃油氣機組鍋爐項目后，第二個30萬千瓦等級大型電力設備工程項目。